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什么是外汇掉期？隔夜展期费用详解

核心回答： 掉期是持仓过夜时支付或赚取的利息。做多高息货币（如澳元4.35%）对低息货币（如日元0.25%）= 正掉期。周三的三倍掉期用于结算周末持仓。

掉期是持仓过夜时支付或赚取的利息。做多高息货币（如澳元4.35%）对低息货币（如日元0.25%）= 正掉期。周三的三倍掉期用于结算周末持仓。

每次你在美国东部时间下午5点后持有外汇头寸，你都会支付或赚取掉期。以下是它的具体运作方式——以及如何利用它为你获利。

什么是掉期（展期）？

掉期是你因隔夜持有外汇头寸而支付或赚取的利息。由于外汇交易涉及借入一种货币来买入另一种货币，你需要为借入的货币支付利息，同时为买入的货币赚取利息。净差额就是你的掉期利率。

在美国东部时间下午5点（纽约收盘），所有未平仓的外汇头寸都会“展期”到下一个交易日。你的经纪商会自动从你的账户中扣除或存入掉期金额。

正掉期 vs 负掉期

• 正掉期： 你因持仓而赚取资金。当你做多高息货币并做空低息货币时发生。
• 负掉期： 你因持仓而支付资金。当你做多低息货币并做空高息货币时发生。

示例：做多AUDJPY。澳元利率 = 4.35%。日元利率 = 0.25%。你大约赚取年化4.10%的收益。做空AUDJPY：你支付4.10%。这就是套利交易的实际运作。

周三三倍掉期

外汇结算采用T+2（交易后两个工作日）。周三开仓的交易在周五结算。但如果你持仓过周三，结算将顺延至周一——跨越3天（周五、周六、周日）。因此周三的掉期会翻三倍，以涵盖周末持仓。

如何计算掉期成本

掉期成本 = 手数 × 合约规模 × 掉期点数 × 点值 × 持仓天数

示例：1标准手EURUSD（10万单位）。多头掉期 = -3.5点，空头掉期 = +1.2点。持有多头1晚：1 × 100,000 × (-3.5/100,000) × $10 = -$3.50。你每晚支付3.50美元。

持仓30天：-105美元。对于一个1万美元的账户，这相当于1%的掉期成本。掉期费用会累积——尤其是对于长期持仓。

套利交易策略

套利交易利用利率差异。做多高息货币（澳元4.35%，纽元3.50%）并做空低息货币（日元0.25%，瑞郎0.25%）。你每天赚取利差——无论货币走势是赚是亏。

风险：货币贬值可能在几天内抹去数年的利息收益。AUDJPY下跌5%造成的损失超过一年4%的套利收益。这就是为什么套利交易在低波动、风险偏好强的环境中表现最佳。

免掉期（伊斯兰）账户

许多经纪商为因宗教原因无法支付/收取利息的交易者提供免掉期账户。经纪商会收取固定的管理费来代替掉期。这类账户通常点差更宽以作为补偿。

参考来源：外汇掉期（维基百科） · Investopedia 掉期指南